茅台估值为何远超同类消费品企业茅台的高估值源于其不可复制的稀缺性、强大的品牌护城河及金融属性三重因素的叠加。2025年数据显示，其市盈率仍维持在40倍以上，远高于国际酒企平均水平，这背后既有理性计算也有中国特有的商业逻辑。地理与工艺构筑的...

07-172奢侈品估值模型中国消费市场品牌溢价稀缺性经济文化资本