为何高股息股票反而股价停滞不前高股息股票长期跑输成长股的现象源于市场对资本配置效率的隐性投票。我们这篇文章从现金流折现本质、市场偏好周期和公司生命周期三个维度揭示其底层逻辑，并以2025年新兴行业格局作为反事实验证案例。核心结论在于：高股...

06-284股息悖论资本配置效率现金流折现成长股溢价价值陷阱识别