万达集团在2025年面临的贷款状况究竟如何

股票基金2025年06月24日 16:12:590admin

万达集团在2025年面临的贷款状况究竟如何截至2025年，万达集团通过资产优化和战略转型已显著改善债务结构，其贷款风险等级从"高度关注"下调至"审慎观察"。核心文旅项目稳定的经营性现金流和轻资产模式

万达贷款怎么样

截至2025年，万达集团通过资产优化和战略转型已显著改善债务结构，其贷款风险等级从"高度关注"下调至"审慎观察"。核心文旅项目稳定的经营性现金流和轻资产模式的推广，使整体有息负债率控制在55%以下，但商业地产板块仍存局部再融资压力。

债务重组的关键进展

经过2023-2024年的艰难谈判，万达与主要债权人达成"债转股+展期"组合方案。其中37%的到期美元债转换为万达商管股权，剩余部分获得3-5年展期，年利率从原先的7.8%降至5.2%。值得注意的是，珠海国资委通过珠海万达商管追加的180亿战投，为化解流动性危机起到决定性作用。

影院管理输出和品牌特许经营模式使资本支出下降62%，2024年报表显示经营活动现金流首次覆盖利息支出。不过这种模式也导致资产规模缩水23%，可能影响后续银行授信额度。

优质资产万达电影获得中诚信AA+评级，新增贷款成本仅4.35%；而商业地产项目因空置率问题，部分区域性银行已要求追加抵押物。值得玩味的是，万达体育通过卡塔尔世界杯衍生品特许权，意外获得中东金融机构的绿色信贷支持。

尽管表内负债可控，但联合营企业的明股实债仍存240亿隐性负债。某不愿具名的投行分析师指出，若REITs发行进度不及预期，2026年到期的CMBS可能触发交叉违约条款。不过财政部新出台的"商业地产纾困特别工具"提供了政策缓冲空间。

当前已通过私募REITs募资137亿替代原IPO计划，但投资者要求的分红承诺可能加剧现金流压力。

2024年已完成AMC股权清零，二者债务完全隔离，不过品牌授权费收入减少约8亿美元/年。

最新财报显示关联个人担保余额已从320亿降至45亿，主要转为项目公司股权质押。