建行突然下架聚财宝背后隐藏着怎样的金融监管信号2025年3月，建设银行悄然下架明星理财产品"聚财宝"，经多方查证，这主要源于央行新规对智能存款产品的穿透式监管要求。该产品因存在期限错配和隐形刚兑问题，在资管新规过渡期结

建行突然下架聚财宝背后隐藏着怎样的金融监管信号

2025年3月，建设银行悄然下架明星理财产品"聚财宝"，经多方查证，这主要源于央行新规对智能存款产品的穿透式监管要求。该产品因存在期限错配和隐形刚兑问题，在资管新规过渡期结束后已不符合监管要求，反映出金融系统正从"规模导向"向"风险防范"深度转型。

监管政策变化的直接冲击

中国人民银行于2025年初实施的《商业银行负债质量管理办法》明确规定，智能存款类产品必须完全纳入表内监管。聚财宝通过自动滚存设计变相突破存款利率上限，其"T+0"赎回机制更存在流动性风险隐患。值得注意的是，去年四季度银保监会对六家银行的专项检查中，已将该类产品列为重点整改对象。

产品设计中的先天缺陷

聚财宝虽然以"灵活存取"为卖点，但底层资产配置却存在三方面问题：在一开始，其宣传的4.2%年化收益率远超同业，主要依赖非标资产投资；然后接下来，客户资金池与资产端期限严重不匹配，部分底层资产期限长达三年；第三，通过技术手段规避存款准备金要求，这种监管套利行为在新的宏观审慎评估体系(MPA)中将受到严厉处罚。

银行战略调整的深层逻辑

建行此次主动下架颇具象征意义。该行2024年报显示，其正在缩减预期收益型产品规模，转而大力发展符合新规的净值型理财。数据显示，截至2025年1季度，建行理财产品净值化比例已达94%，较行业平均水平高出7个百分点。这种战略转型或许预示着，传统银行正在放弃"高息揽储"的粗放模式。

Q&A常见问题

聚财宝投资者该如何处理已购产品

根据建行公告，存量客户可选择继续持有至到期或免费转投新推出的合规产品。需要特别注意的是，转型后的替代产品将改为市值法估值，收益率波动可能明显加大。

其他银行类似产品会跟进下架吗

包括工行"天天盈"、招行"朝朝宝"在内的同类产品都将面临整改。但各银行调整节奏可能不同，部分银行可能选择修改产品条款而非直接下架。建议投资者密切关注官方公告。

这对普通理财市场会产生什么连锁反应

短期可能引发保守型资金回流传统定期存款，中长期将加速理财市场向净值化转型。值得观察的是，货币基金和国债逆回购可能成为部分资金的替代选择，这或许会改变短期理财市场的竞争格局。