息票债券是什么，息票债券的定义和特点

股票基金2025年03月27日 07:56:5613admin

息票债券是什么，息票债券的定义和特点息票债券（Coupon Bond）是资本市场中一种常见的固定收益证券，指发行人按约定利率定期支付利息（即"息票"）、到期归还本金的债券类型。我们这篇文章将从基本概念与历史起源；核心特

息票债券是什么

息票债券（Coupon Bond）是资本市场中一种常见的固定收益证券，指发行人按约定利率定期支付利息（即"息票"）、到期归还本金的债券类型。我们这篇文章将从基本概念与历史起源；核心特征与运作机制；主要类型与常见品种；收益计算与价格波动；投资优势与风险因素；市场应用与典型案例；7. 常见问题解答等七个维度，系统解析这一金融工具的本质及其在现代投资中的作用。

一、基本概念与历史起源

定义：息票债券是附带定期付息条款的债务凭证，其名称源于历史上债券持有人需剪下附带的纸质息票（Coupon）向发行人兑换利息。现代电子化交易中虽已无实体息票，但这一术语仍被沿用。

历史沿革：最早出现在19世纪欧洲，工业革命时期企业为融资大规模发行。20世纪后成为政府和企业核心融资工具，美国国债、公司债等主流品种多采用此形式。中国1990年代国债市场化改革后开始普及。

三大核心要素：

现金流示例：某5年期、面值1000元、票面利率6%的年付息债券，每年支付60元利息，第5年末返还1000元本金。

注：可转换债券、零息债券等特殊品种虽名称含"债券"，但不属于严格意义的息票债券范畴

收益率计算：

价格影响因素：市场利率（反向变动）、信用评级调整、通胀预期、剩余期限等。例如当央行加息时，存量债券价格通常下跌，以使新买家获得与市场利率匹配的收益率。

优势：

风险：

市场功能：

著名案例：

息票债券和零息债券有什么区别？

最核心区别在于利息支付方式：息票债券定期付息+到期还本；零息债券以折价发行，期间不付息，到期按面值兑付（如80元买入100元面值债券，20元差价即为隐含利息）。

个人投资者如何购买息票债券？

可通过证券交易所（如中国银行间债券市场、沪深交易所）、银行柜台（储蓄国债）或基金（债券型ETF）参与。注意：部分市场（如银行间债券市场）主要面向机构投资者。

为什么有些国债交易价格会低于面值？

当市场利率高于债券票面利率时，投资者要求折价购买以实现合理收益。例如100元面值、5%票息的债券，在市场利率升至6%时，可能以约95元交易，使得实际收益率匹配6%。