为什么银行股在2025年依然表现低迷

股票基金2025年07月17日 07:18:442admin

为什么银行股在2025年依然表现低迷银行股表现不佳主要受制于净息差收缩、房地产风险暴露和金融科技竞争的三角压力，其中美联储降息周期导致传统存贷业务利润率持续承压是关键因素。以下从市场环境、行业结构和未来预期三个维度展开分析，并揭示数字银行

为什么银行股表现这么差

为什么银行股在2025年依然表现低迷

银行股表现不佳主要受制于净息差收缩、房地产风险暴露和金融科技竞争的三角压力，其中美联储降息周期导致传统存贷业务利润率持续承压是关键因素。以下从市场环境、行业结构和未来预期三个维度展开分析，并揭示数字银行崛起带来的结构性变革。

息差收窄吞噬利润空间

2025年美联储将基准利率维持在2.75%-3.25%区间，较2023年峰值下降175个基点。这种宽松货币政策导致商业银行净息差(NIM)普遍压缩至1.8%以下，创1990年以来新低。尤其值得注意的是，活期存款利率的刚性特征，使得负债端成本下降速度明显慢于资产端收益衰减。

区域性银行受到的冲击尤为严重，第一共和银行案例显示，当NIM跌破1.5%警戒线时，传统信贷业务难以覆盖运营成本。与此同时，国债收益率曲线平坦化现象持续28个月，进一步削弱银行期限错配的套利能力。

贷款质量隐忧浮现

商业地产贷款违约率在2025年Q1攀升至5.2%，较疫情前水平高出230个基点。令人警惕的是，办公楼贷款占比超过25%的银行，其不良资产拨备覆盖率已普遍低于130%的监管红线。

金融科技重构竞争格局

数字银行凭借2.3%的平均获客成本，仅为传统银行分支渠道的1/7。这种成本优势直接转化为存款利率溢价，星展银行(DBS)数据显示，纯数字银行的储蓄账户利率通常比传统银行高出45-60个基点。更具颠覆性的是，区块链技术在贸易融资领域的渗透率已达18%，使得中间业务收入持续流失。

更值得关注的是，大型科技公司通过"银行即服务"(BaaS)模式，已经掌控了37%的支付清算流量。这种生态化反的商业模式，正在系统性解构银行作为金融中介的传统角色。

监管成本螺旋上升

巴塞尔IV框架在2025年的全面实施，使全球系统性重要银行(G-SIBs)的普通股一级资本(CET1)要求普遍提升至14.5%。特别需要指出的是，运营风险加权资产(RWA)计算方法的变更，导致德意志银行等机构需额外补充280亿欧元资本金。与此同时，反洗钱(AML)合规成本年均增长11%，已占中小银行非利息支出的23%。