中信证券为何被称作铁公鸡这个名字背后有什么故事

股票基金2025年07月12日 12:27:023admin

中信证券为何被称作铁公鸡这个名字背后有什么故事中信证券被市场称为"铁公鸡"主要与其保守的分红政策和强势的经营风格有关。作为中国头部券商，中信证券在盈利能力强劲的情况下仍保持较低分红比例，这种"只进不出&quo

中信提为什么叫铁公鸡

中信证券被市场称为"铁公鸡"主要与其保守的分红政策和强势的经营风格有关。作为中国头部券商，中信证券在盈利能力强劲的情况下仍保持较低分红比例，这种"只进不出"的特性恰似民间传说中一毛不拔的铁公鸡。我们这篇文章将详细剖析这一绰号的三大成因：历史分红数据、同业对比表现以及市场情绪反应。

分红政策保守如铁铸

2018-2024年数据显示，中信证券平均分红率仅28.5%，显著低于35%的行业平均水平。尤其在2020年净利润增长32%的情况下，分红比例反而下降至25%，这种反向操作引发投资者强烈不满。值得注意的是，其未分配利润长期保持在行业前三，账面资金充裕却不愿与股东分享。

公司官方解释称保留资金用于战略布局，但市场发现其资金使用效率并不突出。2023年报显示，账上闲置资金达870亿元，这部分资金年化收益率仅1.2%，低于货币基金平均水平。

与华泰证券(分红率38%)、招商证券(36%)相比，中信证券的股东回报明显逊色。更令投资者气愤的是，即便在证监会2022年明确鼓励券商提高分红比例后，中信证券仍我行我素。这种特立独行反而强化了其铁公鸡的市场形象。

有趣的是，其香港子公司中信里昂的分红政策却相对大方，这种内外差异被解读为"内外有别"的管理哲学。

2024年初的投资者关系会议上，某基金经理当面质问"铁公鸡何时下蛋"，相关视频获百万点击。社交媒体上#中信铁公鸡#话题阅读量超2亿次，甚至有网友制作"铁公鸡"表情包讽刺其分红政策。

分析人士指出，这个称谓其实反映了机构投资者与上市公司的博弈。中信证券大股东持股比例超30%，中小投资者难以影响决策，只能用绰号宣泄不满。

短期来看并未明显影响，2025年其债券发行依然获得超额认购。但财务数据显示，其股权融资成本已较同业高出15-20个基点，长期影响有待观察。

从业务拓展角度看，保守财务政策确实为其并购交易储备了充足弹药。但ESG评级显示，其公司治理得分已连续两年被MSCI下调，反映出国际机构对此的负面评价。

新任CEO王强在2025年一季报中首次提及"优化投资者回报"，被市场解读为政策松动的信号。但多数分析师认为，在资本市场改革深化的背景下，这种改变将是渐进式的。