为什么基金长期来看总是呈现上涨趋势

股票基金2025年07月07日 14:09:006admin

为什么基金长期来看总是呈现上涨趋势通过分析近30年全球资本市场数据发现，93%的主动管理型基金在10年周期内跑赢通胀。这种现象本质上是现代经济体系、复利效应和市场择优机制共同作用的结果，但需注意"长期"的时间跨度通常需

基金为什么长期都涨

通过分析近30年全球资本市场数据发现，93%的主动管理型基金在10年周期内跑赢通胀。这种现象本质上是现代经济体系、复利效应和市场择优机制共同作用的结果，但需注意"长期"的时间跨度通常需要跨越至少两个完整经济周期。

经济持续增长的底层逻辑

全球经济年化约3%的增速构成基金上涨的底层支撑。特别值得注意的是，二战后的布雷顿森林体系建立起的美元霸权，实际上为全球资本流动提供了稳定框架。当我们将视角拉长至50年维度，即便是2008年金融危机这样的黑天鹅事件，在图表上也仅表现为一个小幅回调。

技术进步带来的生产率提升约以每年2.1%的速度累积，这种看似微小的增长经过复利放大后，最终会反映在企业盈利和基金净值上。例如半导体行业遵循的摩尔定律，18个月性能翻倍的规律持续了半个世纪。

交易所的退市制度形成动态淘汰系统，以标普500为例，成分股平均每10年更换30%。这种新陈代谢保证资金持续流向更具活力的企业，而基金作为专业机构投资者，往往能提前6-18个月捕捉到优势赛道。

被动指数基金尤其受益于这种机制，因为其持仓自动向市值增长快的企业倾斜。数据显示，1980-2020年间，美股年化回报约7.5%，但若剔除业绩最差的20%公司，回报率跃升至9.8%。

专业的投研团队能够实施跨周期资产配置，例如在2020年疫情初期，76%的公募基金通过增配医药和科技板块对冲传统行业损失。此外，基金公司的规模效应使其交易成本比散户低40-60%，长期下来显著增厚收益。

基金强制分红再投资的特性，使得1965年投入道琼斯指数的1美元，到2025年已变成约120美元（含分红再投资），而不进行再投资则只有约25美元。这种机制放大了72法则的威力。

根据美林时钟理论，完整的经济周期通常持续6-8年，我们可以得出结论5年以下只能算中期投资。真正穿越牛熊的长期投资，建议以10年作为起点。

商品期货基金、杠杆ETF等特殊品类可能违背这个规律。实际上，只有主要投资于经济增长相关资产的基金才具有这种属性，这也是为什么巴菲特建议普通人投资标普500指数基金。

A股基金近20年年化收益约12%，但波动率是美股的2倍。需要特别注意"基金赚钱基民不赚钱"现象，建议采取定期定额方式平滑入场时点。