美国国债为何会突破30万亿美元大关

股票基金2025年07月07日 13:24:454admin

美国国债为何会突破30万亿美元大关截至2025年，美国国债规模已突破30万亿美元，其根本原因在于长期的财政赤字、两党政治博弈以及美元霸权带来的"软约束"。我们这篇文章将剖析债务激增的三大核心驱动因素，并揭示高债务背景下

美国为什么那么多债

截至2025年，美国国债规模已突破30万亿美元，其根本原因在于长期的财政赤字、两党政治博弈以及美元霸权带来的"软约束"。我们这篇文章将剖析债务激增的三大核心驱动因素，并揭示高债务背景下隐藏的系统性风险。

结构性赤字与减税政策的双重冲击

自2001年以来，美国联邦政府仅有4年实现财政盈余。战争支出(如反恐战争)、 Medicare等社会福利扩张，特别是2017年特朗普政府1.5万亿美元减税计划，造成财政收入锐减。值得注意的是，2020年疫情救助方案规模达5万亿美元，相当于直接将国债/GDP比率推高25个百分点。

作为全球储备货币发行国，美国拥有独特的"过度特权"—— 约60%的国债由外国央行和投资者持有。这种安排本质上形成了债务货币化的闭环：美联储通过量化宽松购买国债，而海外资本为贸易逆差融资。但2025年数据显示，中国持有美债占比已从2013年的12%降至7%，显示出系统脆弱性。

预算僵局已成为华盛顿的常态。2023年债务上限危机中，共和党要求削减社会保障开支，民主党则坚持向富人征税，最终妥协方案仅象征性削减支出0.3%。国会预算办公室警告，按现行政策，2030年利息支出将超过军费预算。

短期而言，美元仍享有"最不差选择"优势，但数字货币和国际支付体系多元化正在削弱这种地位。2024年全球央行增持黄金储备量创纪录，或许预示着什么。

建议关注TIPS通胀保值债券，同时分散配置非美元资产。最近两年比特币被部分机构纳入国债对冲组合，不过其波动性仍需警惕。

这既反映地缘政治考量，也是外汇储备多元化的必然。但值得注意的是，日本和欧洲投资者正在填补空缺，美债市场尚未出现流动性危机。