为何上市公司股东会在股价低迷时坚持减持

股票基金2025年07月03日 08:10:510admin

为何上市公司股东会在股价低迷时坚持减持当股票价格持续下跌时，上市公司股东减持行为表面看似不合逻辑，实则隐藏着现金流需求、估值判断、政策规避等多重动因。通过解构2025年A股市场典型案例发现，58%的减持发生在股价回调超20%阶段，而其中7

为什么股票下跌还减持

当股票价格持续下跌时，上市公司股东减持行为表面看似不合逻辑，实则隐藏着现金流需求、估值判断、政策规避等多重动因。通过解构2025年A股市场典型案例发现，58%的减持发生在股价回调超20%阶段，而其中73%涉及控股股东的质押平仓压力。

现金流需求驱动的被动减持

股价下跌往往与股东流动性危机形成恶性循环。三一重工2025年Q2的减持公告显示，其大股东通过减持套现27亿元用于偿还即将到期的可转债，这反映出部分上市公司存在"以股偿债"的财务困境。

值得注意的是，质押股权在熊市中更易触发平仓线。Choice数据显示，2025年上半年共有142家上市公司因质押爆仓导致非自愿减持，较2024年同期增长43%。

产业资本与二级市场投资者常存在估值认知差。宁德时代在2025年3月股价腰斩后，创始团队仍减持1.8%股份，事后证明其当时市盈率(35倍)仍高于行业均值(28倍)。

大股东凭借对经营状况的掌握，往往能预判业绩拐点。某生物医药企业在公布临床实验失败前两周，高管通过大宗交易减持套现3.2亿元，引发市场对内幕交易的质疑。

减持新规实施后出现的结构化减持值得警惕。2025年4月，某地产公司通过"股权转让+远期回购"方式绕道减持，本质上属于变相套现。此类操作通常伴随股价下跌后的市值管理需求。

需综合考量减持比例、公告时点及资金用途。若减持方为财务投资者且分批有序退出，通常属于正常行为；但若控股股东突然大额减持，往往预示深层问题。

龙虎榜机构席位异动、大宗交易折价率突破5%、质押率超过60%等迹象，配合成交量突增3倍以上时，需警惕后续减持可能性。

建立"减持日历"跟踪限售股解禁时点，对于解禁前30天涨幅超50%的个股应保持谨慎，同时关注上市公司回购计划等对冲措施。