余额宝2025年收益率能突破5%吗截至2025年Q2，天弘余额宝7日年化收益率为3.21%，虽较2024年增长0.8个百分点，但尚未突破市场预期的5%门槛。我们这篇文章将从货币政策、市场环境和产品特性三个维度解析当前收益率水平，并预判下半

余额宝2025年收益率能突破5%吗

截至2025年Q2，天弘余额宝7日年化收益率为3.21%，虽较2024年增长0.8个百分点，但尚未突破市场预期的5%门槛。我们这篇文章将从货币政策、市场环境和产品特性三个维度解析当前收益率水平，并预判下半年走势。

货币政策环境影响

人民银行自2024年底实施的定向降准政策释放约8000亿流动性，导致货币市场利率中枢下移。目前上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）1年期报价为2.95%，较余额宝收益率仅存在26个基点的套利空间。值得注意的是，美联储暂停加息周期后，我国货币政策自主性增强，这或许揭示了收益率温和回升的底层逻辑。

市场供需关系变化

一方面，银行同业存单配置需求持续走强，2025年前5个月国有大行增持比例达12%；另一方面，散户投资者通过货币基金入市规模环比下降8%。这种供需错配导致货币基金议价能力减弱，一个有趣的现象是主要货基的协议存款利率已降至3.4%历史低位。

底层资产结构调整

相较2023年，余额宝将债券配置比例从15%提升至22%，但AAA级短期融资券占比却收缩7个百分点。这种看似矛盾的调整，实际上反映了基金经理在收益与流动性之间的权衡——关键在维持T+0赎回能力的同时争取30-50个基点的超额收益。

未来收益预判

考虑到三季度专项债发行放量及CPI可能回升至2.3%，货币市场利率或有30-40个基点上行空间。但另一方面，数字人民币钱包的普及导致避险资金分流，预计2025全年收益率将在3.5%中枢波动，突破4%需依赖存款利率市场化改革的超预期推进。

Q&A常见问题

与银行理财产品的收益对比如何

当前银行现金管理类产品平均收益3.45%，但需关注部分产品存在的起购门槛和赎回限额条款，这或许揭示了余额宝在流动性方面的独特优势。

全球货币政策转向的影响

若美联储提前启动降息周期，我国债市有望迎来外资增持潮。历史数据显示，10年期美债收益率每下降1个百分点，余额宝配置的短债收益将被动提升15-20个基点。

数字人民币会替代货币基金吗

虽然数字人民币钱包已实现2.25%的活期收益，但其支付场景仍局限于试点城市。在功能完全对标前，货币基金仍是闲散资金管理的优先选择。