2015年的基准利率究竟是高是低为什么央行当年选择连续降息

股票基金2025年06月27日 08:32:511admin

2015年的基准利率究竟是高是低为什么央行当年选择连续降息2015年中国人民银行先后5次下调存贷款基准利率，一年期存款基准利率从年初的2.75%降至1.5%，贷款基准利率从5.35%降至4.35%。这一系列降息政策主要应对经济增速放缓和通

2015年利率多少

2015年中国人民银行先后5次下调存贷款基准利率，一年期存款基准利率从年初的2.75%降至1.5%，贷款基准利率从5.35%降至4.35%。这一系列降息政策主要应对经济增速放缓和通缩压力，通过降低企业融资成本刺激经济。值得注意的是，这是自2008年金融危机后最密集的降息周期。

2015年利率调整全景图

纵观全年利率走势，呈现出典型的阶梯式下降特征。3月1日首次降息0.25个百分点后，又在5月11日、6月28日、8月26日和10月24日连续出手。存款准备金率也同步下调，形成"双降"组合拳。这种货币政策力度在和平时期的经济调控中相当罕见。

美联储结束量化宽松并启动加息周期，导致新兴市场资本外流。与此同时欧洲央行和日本央行却加大宽松力度，主要经济体货币政策分化明显。人民币汇率改革"8·11汇改"后形成的贬值预期，进一步压缩了我国货币政策空间。

虽然企业融资成本确实降低，但信用扩张效果有限。2015年社会融资规模增量同比少增近万亿元，M2增速始终低于12%的目标。房地产市场成为主要受益者，重点城市房价自三季度开始显著回升，这与降息周期高度吻合。

股市却呈现矛盾反应，上半年在降息刺激下暴涨，6月后发生异常波动。这表明单一货币政策工具已难以有效调控复杂的经济金融体系，需要与宏观审慎政策配合使用。

对比1998年亚洲金融危机时期的利率政策，2015年决策层对经济下行的预判和反应更为及时。但也要看到，随着利率市场化基本完成，当前存贷款基准利率的指导意义已大不如前。观察银行间市场回购利率等市场化指标可能更能反映真实资金状况。

直接诱因是2014年底开始的工业品出厂价格(PPI)连续43个月负增长，企业实际债务负担持续加重。同时GDP季度增速首次"破7"，需要逆周期调节稳住就业大盘。

10万元定期存款年利息减少约1250元，但房贷月供平均下降8%-15%。银行理财产品收益率普遍跌破5%，客观上推动居民资产配置向股市、楼市转移。

2015年属于预防性降息，旨在对冲经济内生性下滑；2020年则是危机应对模式，采用"数量+价格"双管齐下的超常规手段。两者政策力度和背景存在显著差异。