分级基金在2025年国内市场还有多少存活空间

股票基金2025年06月18日 17:46:050admin

分级基金在2025年国内市场还有多少存活空间截至2025年，国内分级基金数量已从巅峰期的132只锐减至不足20只，主要受资管新规过渡期结束和产品强制转型影响。我们这篇文章将从存量规模、转型路径和替代产品三个维度分析分级基金的生存现状。当前

分级基金有多少

截至2025年，国内分级基金数量已从巅峰期的132只锐减至不足20只，主要受资管新规过渡期结束和产品强制转型影响。我们这篇文章将从存量规模、转型路径和替代产品三个维度分析分级基金的生存现状。

当前分级基金市场格局

中国证券投资基金业协会最新数据显示，完成转型的分级基金占比达86%，现存产品主要分布于券商资管和少数公募平台。与2015年逾4000亿的规模峰值相比，现存分级基金总规模萎缩至约320亿元，且90%以上为机构投资者持有。

值得注意的是，现存产品中杠杆比例普遍下调至1.5倍以下，远低于早年常见的3-5倍杠杆。这反映出监管部门通过《分级基金业务管理指引》等制度已有效控制风险敞口。

约37%的小微分级基金选择终止运作，这类产品普遍存在规模不足2亿元、流动性较差的特点。清盘过程中出现的折价套利行为，曾导致2019-2021年间出现多起投资者纠纷。

占据转型案例的52%，转型后基金保留上市交易特性但取消分级机制。以鹏华国防分级转为LOF为例，其规模稳定性提升23%，但日均成交量下降67%，显示市场活跃度显著降低。

11%的产品尝试转型为Smart Beta策略基金，如申万菱信中证环保产业分级转型为ESG主题指数增强基金。这类转型在2023年后渐成趋势，但业绩分化明显。

场外杠杆工具如收益互换合约规模在2024年突破2000亿，私募结构化产品备案量同比增长40%。公募REITs和商品期货ETF的崛起，部分承接了原分级基金投资者的风险偏好需求。

需满足30万元资产门槛和风险测评要求，且现存产品多数已暂停申购，仅提供二级市场交易功能。

折价率超过15%的产品存在套利机会，但需警惕流动性陷阱和最终转型时的净值折算风险。

美国ETN和欧盟结构化UCITS基金通过更透明的披露机制存活，但同样面临规模萎缩，反映出全球范围内杠杆产品的发展困境。