A股近期为何持续震荡是否该抄底2025年二季度A股呈现"缩量震荡-突发反弹-再度探底"的三段式行情，核心矛盾在于经济弱复苏预期与政策强刺激的博弈。当前上证综指在3000-3200点箱体波动，科技成长与高股息板块呈现明显

A股近期为何持续震荡是否该抄底

2025年二季度A股呈现"缩量震荡-突发反弹-再度探底"的三段式行情，核心矛盾在于经济弱复苏预期与政策强刺激的博弈。当前上证综指在3000-3200点箱体波动，科技成长与高股息板块呈现明显跷跷板效应。

市场表现三维度解析

从交易数据看，4月以来日均成交额维持在8000亿水平，较一季度峰值萎缩38%，北向资金呈现单周净流入与净流出交替现象。创业板指受益于AI产业链复苏表现优于主板，而传统周期股受PPI持续负增长压制。

政策面出现边际变化，央行意外下调MLF利率15个基点引发市场对宽松周期重启的猜想。但房地产销售数据连续三个月低于荣枯线，制约了市场风险偏好的持续提升。

板块轮动的底层逻辑

半导体设备板块受晶圆厂扩产驱动涨幅居前，而新能源车产业链遭遇"降价去库存"压力。值得注意的是，国资委将市值管理纳入央企考核后，中字头公司出现明显超额收益。

多空因素博弈推演

多方支撑在于：1）沪深300动态PE降至11.8倍历史低位 2）7月全面降准预期升温 3）中美关税复审窗口临近。但空方压力来自：1）6月解禁市值达全年峰值 2）人民币汇率再度承压 3）半年报业绩雷风险累积。

量化模型显示，当前股权风险溢价(ERP)处于近十年85%分位，但市场情绪指标尚未触及极端值。机构仓位监测表明，公募基金股票仓位已降至68%的防御水平。

Q&A常见问题

当前是否适合布局指数ETF

宽基指数ETF可作为底部区域配置工具，但需注意科创50与创业板指的成分股差异。建议采用每周定额+阈值加码策略，避免单次择时风险。

美联储加息对A股影响几何

虽然中美利差倒挂持续，但资本流动管制有效性提升。历史数据表明，美联储末次加息后6个月内，MSCI中国指数平均涨幅达23%。

如何把握政策驱动行情

重点关注七月政治局会议表述变化，新型工业化与数字经济建设相关部委的配套政策出台节奏，往往带来结构性机会。