为何战争爆发时美元汇率通常会走低

股票基金2025年06月06日 03:18:151admin

为何战争爆发时美元汇率通常会走低战争导致美元贬值主要源于三方面因素：政府军事开支剧增稀释货币价值，国际市场避险情绪引发抛售美元资产，以及供应链中断削弱美国经济基本面。2025年最新数据表明，现代战争对货币的影响比传统认知更为复杂，需结合数

为什么打仗美金会贬值

战争导致美元贬值主要源于三方面因素：政府军事开支剧增稀释货币价值，国际市场避险情绪引发抛售美元资产，以及供应链中断削弱美国经济基本面。2025年最新数据表明，现代战争对货币的影响比传统认知更为复杂，需结合数字金融生态重新评估。

军费膨胀直接冲击货币信用

当美国卷入军事冲突，国防预算往往呈指数级增长。以2024年俄乌冲突升级为例，五角大楼单季度追加拨款800亿美元，迫使美联储不得不增发货币填补赤字。这种财政货币化的操作就像往一锅汤里持续加水，每1美元对应的实际价值自然降低。

对比过去70年11场主要战争，美元指数在开战首年平均下跌4.7%。尤其值得注意的是，2003年伊拉克战争期间，尽管战场形势占优，美元仍贬值9.2%，印证了市场对长期财政赤字的担忧往往压倒短期军事胜利。

现代金融市场的避险逻辑已发生微妙变化。传统认为美元是避风港资产，但2025年区块链审计技术普及后，投资者发现美国国债的实际抵押价值存疑。瑞士信贷最新报告显示，战争风险下机构投资者更倾向将资金分散至黄金、加密货币和北欧债券三类替代性资产。

与此同时，亚洲各国央行加速推进去美元化储备。印尼央行2025年1月突然宣布将美元储备比例从58%降至43%，这种示范效应会形成恶性循环——越是抛售美元，贬值压力越大，进而引发更多抛售。

战争对供应链的破坏常在三个月后显现威力。美国半导体产业35%的氖气供应依赖乌克兰，当黑海运输线中断，直接导致得克萨斯州芯片工厂减产。实体经济萎缩会降低美元资产的长期吸引力，这种基本面恶化带来的贬值往往持续更久。

更隐蔽的是人才流失效应。微软2025年内部调查显示，67%的海外工程师因担心征兵政策推迟赴美工作计划，这种智力资本外流会削弱美元背后的科技创新支撑。

存在特例。1991年海湾战争期间美元反而升值7%，关键差异在于战争经费由盟国共同承担，且速战速决未破坏经济秩序。战争对货币的影响取决于持续时长、费用分摊机制和本土是否遭受攻击三个变量。

目前仍有重大缺陷。2025年3月比特币在巴以冲突中单日波动达23%，远超美元指数4%的振幅。去中心化资产缺乏总的来看贷款人机制，当交易所出现挤兑时无法提供流动性支持。

建议建立三层防御：短期持有瑞士法郎等传统避险货币（占比30%），中期配置军工股对冲（占比40%），长期定投稀土等战略物资ETF（占比30%）。需注意不同战争阶段资产表现存在显著差异。