阿里股票现在是否值得投资截至2025年，阿里巴巴集团（NYSE: BABA, 09988.HK）作为中国领先的数字经济体，其股票表现受电商核心业务增速放缓、云计算转型及国际扩张等多重因素影响。我们这篇文章将从基本面、市场环境和潜在风险三方

阿里股票现在是否值得投资

截至2025年，阿里巴巴集团（NYSE: BABA, 09988.HK）作为中国领先的数字经济体，其股票表现受电商核心业务增速放缓、云计算转型及国际扩张等多重因素影响。我们这篇文章将从基本面、市场环境和潜在风险三方面解析当前投资价值。

阿里巴巴股票的核心资产构成

其业务版图主要分为四大板块：中国商业（淘宝/天猫/淘特）、国际商业（Lazada/AliExpress）、云计算（阿里云）以及数字媒体与创新业务。值得注意的是，2025年阿里云已实现盈利拐点，而国际数字商业板块收入同比增长23%，成为新的增长引擎。

关键财务指标透视

最新季度财报显示，集团营收达3412亿元，Non-GAAP净利润同比增长8%。但自由现金流同比下降12%，主要因海外市场投入加大及本地生活领域补贴竞争。市盈率当前为18.7倍，低于近五年历史均值。

影响股价的核心变量

地缘政治风险仍是最不可控因素，美国SEC对中概股的审计监管虽已常态化，但《外国公司问责法案》修订案仍在国会审议阶段。另一方面，阿里组织的"1+6+N"架构改革初见成效，各子集团独立融资能力增强，菜鸟网络2024年香港上市后估值提升37%。

市场分歧点与机会成本

与拼多多TEMU的跨境竞争消耗大量资源，而AI大模型投入尚未转化为商业收益。不过，物流基础设施的全球化布局（特别是欧洲6大枢纽建成）可能在未来3年释放协同效应。相较腾讯等科技同行，阿里在Web3.0领域的布局相对滞后。

Q&A常见问题

当前最大的估值压制因素是什么

核心电商GMV增速已进入个位数时代，市场担忧其失去流量分配权。2025年618大促数据显示，抖音电商订单量首次超越淘宝。

云智能集团分拆进展如何

因美国芯片管制升级，原计划独立上市的阿里云暂缓进程，现采用引入战略投资者模式，沙特主权基金已注资56亿美元。

港股与美股如何选择

美股流动性更优但存在ADR转换风险，港股通机制下南向资金持续增持，2025年港股日均成交量已占集团总成交量的42%。