银行间债券到底包含哪些种类及其特点

股票基金2025年05月21日 20:03:480admin

银行间债券到底包含哪些种类及其特点2025年的银行间债券市场已发展成为包含利率债、信用债、资产支持证券三大类别的成熟体系，其中政策性金融债占比超40%成为流动性最好的品种。我们这篇文章将系统梳理银行间债券分类标准、交易机制及最新创新产品，

银行间债券有哪些

2025年的银行间债券市场已发展成为包含利率债、信用债、资产支持证券三大类别的成熟体系，其中政策性金融债占比超40%成为流动性最好的品种。我们这篇文章将系统梳理银行间债券分类标准、交易机制及最新创新产品，并揭示不同类型债券的风险收益特征。

银行间债券核心分类图谱

中国银行间市场交易商协会将交易品种明确划分为三个层级：

利率债方面，国债与政策性银行债占据绝对主导，2025年6月末存量规模突破120万亿元。值得注意的是，央行票据自2023年起已退出常态发行序列，转为应急流动性管理工具。

中期票据(MTN)出现期限分化现象，3年期品种交易量同比骤降67%，反映机构对久期风险的敏感度提升。值得关注的是，碳中和债异军突起，2025年前两季度发行量已达1.8万亿元，其特有的第三方认证机制重塑了信用评估逻辑。

上海清算所推出的债券通托管服务实现跨境结算T+1，而新一代报价系统支持智能算法询价，使做市商报价价差收窄至0.3个BP。银行间市场与交易所市场的转托管效率提升至2小时完成，但两个市场在质押券标准上的差异仍构成套利屏障。

REITs债券化产品出现结构性分层，优先档与权益档的收益率差扩大至250BP，揭示市场对底层资产现金流的争议。永续债会计处理新规导致商业银行补充资本工具发行转向更透明的减记型二级资本债。

部分央企发行的超AAA级债券虽享有近似主权信用利差，但其2025年违约案例显示需重点关注政府隐性担保的法律效力边界

在岸与离岸市场的收益率差持续存在，但需计算SWAP对冲成本及CNH流动性溢价，目前活跃的套利主体仍限于部分外资银行自营部门

不同认证机构对"转型金融"债券的界定存在显著分歧，建议关注是否有央行认可的绿色债券委员会背书