商汤科技在2025年涉及哪些值得关注的股票投资标的作为中国人工智能领域的标杆企业，商汤科技(SenseTime)及其关联方在2025年形成了以AI技术为核心的多元化资本布局，主要包括港交所上市的商汤集团(0020.HK)、参股的AI芯片公

商汤科技在2025年涉及哪些值得关注的股票投资标的

作为中国人工智能领域的标杆企业，商汤科技(SenseTime)及其关联方在2025年形成了以AI技术为核心的多元化资本布局，主要包括港交所上市的商汤集团(0020.HK)、参股的AI芯片公司寒武纪(688256.SS)，以及通过产业基金投资的医疗AI初创企业。我们这篇文章将从直接持股、战略投资、生态合作三个维度展开分析。

商汤集团作为核心上市平台

商汤科技主体于2021年登陆港交所主板后，2025年仍是全球市值最高的纯AI上市公司。其股票(0020.HK)具有三大特征：一是计算机视觉技术专利数量保持行业首位，二是城市管理解决方案覆盖全国180个城市，三是自主研发的SenseCore AI大模型已迭代至5.0版本。值得注意的是，2024年Q3财报显示其企业服务营收占比首次超过50%。

二级市场表现方面，受惠于东南亚智慧城市项目落地，2025年上半年股价累计上涨32%。但分析师普遍提醒需关注两点风险：美国政府对其芯片采购的限制令，以及国内AI算法备案制度的动态变化。

战略投资的上市公司图谱

寒武纪的协同价值

通过2019年的B+轮投资，商汤持有这家国产AI芯片龙头约4.7%股份。双方联合研发的"视觉计算套片"在2025年批量装备于工业质检设备，推动寒武纪股价年内涨幅达41%。不过随着华为昇腾系列市占率提升，这部分股权投资的价值存在波动可能。

联影医疗的跨界合作

2023年通过战略配售获得的联影医疗(688271.SS)股份，在AI医学影像赛道形成技术互补。其开发的冠脉CTA智能诊断系统已进入三级医院采购目录，这项合作使商汤得以分享医疗AI行业的政策红利。

产业基金布局的潜在标的

商汤旗下50亿元规模的AI产业基金，已孵化出3家拟IPO企业：专注零售视觉的云从云科技(Pre-IPO轮估值120亿元)、开发AI制药平台的深智分子(2025年Q2完成B轮融资)，以及智能驾驶方案商绝影科技。虽然这些企业尚未上市，但构成了商汤科技未来的资本储备。

Q&A常见问题

如何评估商汤股票的技术壁垒

建议重点分析其研发投入占比(2025年H1达28%)与专利转化率，特别是人脸识别、图像生成领域的发明专利质量

美国技术管制对供应链的影响

需动态跟踪其国产替代进度，包括与中芯国际在7nm制程上的合作，以及自研ASIC芯片的良品率数据

对比其他AI上市企业的估值差异

可从应用场景聚焦度、政府补贴占比、海外收入结构三个维度进行同业比较，例如与科大讯飞在教育市场的差异化竞争